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“白色石油”期貨期權要來了！對電池行業影響幾何？
時間:2023-07-11 16:28來源:電池聯盟 作者:子蕊
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7月7日，廣期所發布公眾號消息，中國證監會近日同意廣州期貨交易所（下稱廣期所）碳酸鋰期貨及期權注冊，要求廣期所做好各項準備工作，保障碳酸鋰期貨及期權的平穩推出和穩健運行。
同一天，廣期所還發布了《關于征集碳酸鋰期權做市商的通知》《關于征集碳酸鋰期貨指定交割庫的通知》《關于征集碳酸鋰期貨指定質檢機構的通知》。
廣期所的公告指出，碳酸鋰是鋰行業中具有重要地位的鋰鹽產品，下游應用廣泛。作為鋰電產業核心原材料，碳酸鋰主要運用于新能源汽車和儲能等領域。同時，在工業領域，碳酸鋰可作為陶瓷、玻璃、電解鋁、制冷劑、光通訊、稀土電解的添加劑等。此外，碳酸鋰還應用于醫藥等其他領域。目前，在碳酸鋰下游應用中，鋰電池正極材料占據主導地位，其中，新能源汽車動力電池在碳酸鋰下游消費占比達60%，因此碳酸鋰也被稱為“白色石油”。
我國是全球最大的碳酸鋰生產國和消費國，2022年產量和表觀消費量分別達到37.9萬噸和50.5萬噸，全球占比63%和81%。以2022年均價48.24萬元/噸計，我國碳酸鋰消費市場規模約2436億元。隨著碳酸鋰期貨及期權的上市，廣期所將為新能源汽車行業以及儲能領域的發展貢獻期貨力量。
碳酸鋰期貨促進鋰鹽產業健康發展
電池聯盟注意到，早在今年1月，廣期所發布官方賬號就表示，碳酸鋰是廣期所規劃上市品種中的重要組成部分，碳酸鋰期貨的上市對服務鋰鹽行業高質量發展、助力雙碳目標的實現具有多方面的積極意義。
一是為鋰鹽行業提供有效的風險管理工具，助力產業平穩健康發展。碳酸鋰期貨一方面可以提供價格信號，為企業的生產、采購提供決策依據，另一方面可以作為企業套期保值的風險管理工具，實現企業對價格波動風險的精細化管理。
二是支持國內企業參與海外鋰資源開發，保障鋰鹽供應安全。碳酸鋰期貨的上市，能為相關企業提供鋰鹽產品價格保障，在鎖定未來產品利潤的情況下，助力國內企業更好地參與開發國際資源。
三是服務鋰鹽回收產業發展，促進鋰鹽資源的綠色循環利用。上市碳酸鋰期貨，一方面使回收企業能夠主動管理價格波動風險，從而可以穩定回收企業的預期收益；另一方面可以較好地保障回收企業的投資回報，提升回收企業在資本市場的吸引力，從而進一步壯大回收企業的規模，促進鋰鹽資源的高效環保回收利用。
四是可以在國際鋰鹽市場定價中發出“中國聲音”。上市碳酸鋰期貨有利于形成我國權威的鋰鹽價格，能高效、公開、及時地反映國內鋰鹽市場供需變化。我國鋰鹽產業企業可以使用以人民幣計價的碳酸鋰期貨價格作為國際貿易定價基準，從而增強我國企業在國際鋰鹽貿易中的主動權。
今年6月14日，廣期所就碳酸鋰期貨、期權合約及相關規則公開征求意見。根據該征求意見，碳酸鋰期貨合約交易代碼為LC，交易單位為1噸/手，最小變動價位為50元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±4%，最低交易保證金為合約價值的5%。合約月份為1至12月的月度合約，最后交易日和最后交割日分別為合約月份第10個交易日和最后交易日后第3個交易日。
另外，為與標的期貨價格范圍相匹配，碳酸鋰期權合約采用分段行權價格間距設計思路，當行權價格位于100000元/噸或以下區間時，行權價格間距為1000元/噸；當行權價格位于100000元/噸至300000元/噸時，行權價格間距為2000元/噸；當行權價格大于300000元/噸時，行權價格間距為5000元/噸。行權方式為美式，買方可以在到期日之前任一交易日的交易時間，以及到期日15:30之前提出行權申請。
據悉，江特電機、永興材料、贛鋒鋰業、盛新鋰能等多家上市公司已發布公告，擬申請廣州期貨交易所碳酸鋰指定交割廠庫。
對電池行業影響幾何？
資料顯示，中國鋰資源儲量豐富，據USGS統計數據，2022年中國鋰資源量為680萬噸，位居世界第六，而鋰資源儲量為200萬噸，位居世界第四。作為鋰礦資源加工后的直接產品，鋰鹽主要用于鋰產業鏈中的中游正極和下游鋰電池和終端新能源汽車的應用。鋰鹽主要有三種——碳酸鋰、氫氧化鋰和氯化鋰，而碳酸鋰和氫氧化鋰按照品質的不同又可以分為電池級和工業級兩種。
碳酸鋰是鋰鹽產品中用量最多的產品，目前市場占比近50%。不過近年來，“過山車”成為中國碳酸鋰行業的關鍵詞。
據了解，2021年年初，碳酸鋰每噸的價格僅約5萬元，2021年8月漲到10萬元/噸。2022年11月中旬，碳酸鋰價格一度逼近60萬元/噸大關。
今年以來，碳酸鋰價格一路下跌，到今年4月下旬，已跌破18萬元/噸。到了４月末，碳酸鋰價格有所上漲。據上海鋼聯發布數據顯示，7月10日，電池級碳酸鋰價格持穩，均價報30.4萬元/噸。
金瑞期貨分析稱，從成本曲線的角度看，全球主流鋰礦成本距離目前價格較為遙遠，從長周期看，鋰價有震蕩下行的驅動；下半年短期價格或將呈現寬幅震蕩的格局，季節性的平衡可能根據下游備貨的節奏而在即期過剩與短缺之間切換，預計下半年碳酸鋰價格核心運行區間23-33萬噸/噸區間。
國泰君安期貨表示，碳酸鋰期貨及期權的同時推出，能夠更好地滿足實體企業個性化的風險管理需求，為碳酸鋰產業鏈中的參與者提供了管理市場價格波動風險的新工具。
業內人士預計，隨著上游鋰資源產能集中釋放，下游新能源汽車銷量增速趨穩，碳酸鋰供需緊張的情況將得到明顯緩解，且碳酸鋰在中長期內仍將是動力電池和儲能電池的核心原料，對碳酸鋰需求形成有力支撐，預計未來碳酸鋰價格將趨于穩定。廣期所此時推出碳酸鋰期貨以及期權產品，恰逢其時。
廣期所指出，碳酸鋰期貨及期權上市后，新能源金屬期貨品種板塊將初步形成，為我國新能源產業健康發展、不斷提升國際競爭力發揮積極作用。
下一步，廣期所將按中國證監會要求，穩步推進碳酸鋰期貨及期權各項上市準備工作，確保碳酸鋰期貨及期權平穩上市和穩健運行。
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