3月22日，上交所公布對京陽科技主板IPO終止審核的決定，直接原因是公司及保薦機構(gòu)海通證券撤回申報/保薦。

 

據(jù)悉，其IPO申報于2023年3月3日獲得受理，3月31日收到首輪問詢并已經(jīng)完成了回復。

 

據(jù)招股書披露，京陽科技本次IPO擬募資12億元，用于投建10萬噸/年新能源鋰電池材料前驅(qū)體項目。項目選址山東省濱州市陽信縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，計劃建設(shè)周期為2年。

 

 專注針狀焦生產(chǎn)和銷售

 

公開資料顯示，京陽科技成立于2014年10月，公司產(chǎn)品線涵蓋符合鋰電池負極、石墨電極需求的針狀焦。2020-2022年度，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.28億元、14.58億元、17.93億元，扣非后的凈利潤3563.26萬元、2.73億元、3.02億元。報告期內(nèi)，公司的經(jīng)營業(yè)績整體呈現(xiàn)逐年增長的趨勢并已形成一定規(guī)模。結(jié)合所處行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢、公司下游需求負極材料、石墨電極將呈現(xiàn)長期穩(wěn)定增長的趨勢，公司處于擁有行業(yè)龍頭競爭地位的供給和競爭格局中。

 

據(jù)了解，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于針狀焦（油系）的生產(chǎn)與銷售。根據(jù)原料來源不同，針狀焦可以分為以燃料油、瀝青等為原料的油系針狀焦和以煤焦油瀝青為原料的煤系針狀焦。

 

2020-2022年度，公司報告期內(nèi)針狀焦產(chǎn)量分別為10.20萬噸、13.48萬噸和12.84萬噸，在國內(nèi)油系針狀焦領(lǐng)域的市場占有率分別為31.28%、16.81%和15.02%（國內(nèi)油系針狀焦產(chǎn)量數(shù)據(jù)來源于百川盈孚數(shù)據(jù)庫），未來，隨著公司募投項目“10萬噸/年新能源鋰電池材料前驅(qū)體項目”建成投產(chǎn)，公司針狀焦的市場占有率有望進一步提高。

 

2020-2022年度，其針狀焦收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為61.96%、70.84%和74.12%，毛利占主營業(yè)務(wù)毛利的比例分別為29.79%、62.25%及68.42%，主要收入和利潤依賴于針狀焦產(chǎn)品。公司針狀焦主要銷售至鋰電池負極材料、石墨電極等下游客戶。

 

大客戶包括璞泰來、貝特瑞等

 

據(jù)了解，京陽科技負極焦主要系鍛前針狀焦，部分對品質(zhì)要求較高的負極客戶向公司采購鍛后針狀焦用于生產(chǎn)高端負極材料。公司是國內(nèi)針狀焦行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司針狀焦主要用于生產(chǎn)高端負極材料和高品質(zhì)石墨電極，主要客戶系負極和石墨電極領(lǐng)域中的頭部企業(yè)，如璞泰來、貝特瑞、中科電氣、方大炭素、易成新能、吉林炭素、遼寧丹炭等。

 

據(jù)了解，針狀焦品質(zhì)的優(yōu)劣及其穩(wěn)定性直接影響了負極材料和石墨電極的品質(zhì)，因此其對針狀焦的技術(shù)指標以及品質(zhì)的穩(wěn)定性和連續(xù)性要求亦相對較高。公司優(yōu)質(zhì)的客戶，體現(xiàn)了公司產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢。

 

京陽科技招股說明書提到，依托核心產(chǎn)品針狀焦，已與負極材料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)璞泰來、貝特瑞、中科電氣、凱金新能源以及石墨電極領(lǐng)域的方大炭素、易成新能、吉林炭素、遼寧丹炭、揚帆碳素、揚子碳素、士達炭素等國內(nèi)大型石墨電極生產(chǎn)企業(yè)均實現(xiàn)了長期穩(wěn)定的良好合作關(guān)系。

 

公司高端針狀焦產(chǎn)品除滿足國內(nèi)知名客戶需求外，還出口至日本、美國、俄羅斯、印度等國家，是國內(nèi)針狀焦企業(yè)中為數(shù)不多的可以出口高品質(zhì)針狀焦的企業(yè)。

 

公司2020-2022年度第一大客戶璞泰來與其控制的福建廬峰合計控制公司4.51%的股權(quán)。同時，負極材料頭部客戶中，公司報告期內(nèi)負極焦對璞泰來的銷售占比較高，分別為70.70%、65.06%和61.57%

 

2021年3月，京陽公司與公司2022年第四大客戶貝特瑞合資成立以針狀焦為原料生產(chǎn)負極材料的一體化新能源公司——瑞陽新能源。瑞陽新能源整體規(guī)劃年產(chǎn)12萬噸負極針狀焦生產(chǎn)線和年產(chǎn)8萬噸人造石墨負極材料一體化生產(chǎn)線。其中，第一期項目系年產(chǎn)6萬噸負極針狀焦生產(chǎn)線和年產(chǎn)4萬噸人造石墨負極材料一體化生產(chǎn)線，2023年6月26日，瑞陽新能源項目一期正式投產(chǎn)；第二期項目系年產(chǎn)6萬噸負極針狀焦生產(chǎn)線和年產(chǎn)4萬噸人造石墨負極材料一體化生產(chǎn)線，該項目建設(shè)進度將根據(jù)第一期項目投產(chǎn)后的運行情況進行安排。

 

有業(yè)內(nèi)人士認為，京陽科技IPO終止的主要原因可以是行業(yè)整體產(chǎn)能過剩，雖然這一點無法確定，但是，在其之前，也有多家企業(yè)終止了上市進程，僅去年12月，就有蜂巢能源、長信化學、益大新材的IPO終止。此外，今年1月17日，主要從事廢舊鋰電池正極材料回收利用及鋰電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與加工服務(wù)的吉銳科技主動申請撤回發(fā)行上市申請文件，創(chuàng)業(yè)板IPO申請狀態(tài)變?yōu)榻K止。

 

總之，上市對于一家鋰電企業(yè)的整體發(fā)展是很有幫助的，但在這之前企業(yè)也要多進行考察和分析，以免以失敗告終！